萬辰集團(tuán)量販零食業(yè)務(wù)一季度盈利亮眼，展現(xiàn)實力新篇章

　　4月15日晚上，量販零食行業(yè)龍頭萬辰集團(tuán)發(fā)布2024年一季度業(yè)績預(yù)告，今年一季度公司總營業(yè)收入預(yù)計為47億元-51億元，同比增長516.9%-569.4%，凈利潤預(yù)計為6500萬元-7500萬元，同比增長41.5%-63.1%。

　　其中，備受關(guān)注的量販零食業(yè)務(wù)取得了高速高質(zhì)的穩(wěn)健增長。2024 年一季度，萬辰量販零食業(yè)務(wù)收入預(yù)計46億元-50億元，同比增長678.3% - 745.9%。量販零食業(yè)務(wù)剔除股份支付費(fèi)用后，凈利潤預(yù)計1.1億元-1.3億元，凈利率約為 2.39% -2.60%，凈利率較過往季度持續(xù)提升。同時公司資金儲備充沛，截至一季度末公司貨幣資金約17億元。

　　可以看出，萬辰集團(tuán)在量販零食業(yè)務(wù)規(guī)模實現(xiàn)高速增長的同時，各方面的經(jīng)營效率和盈利能力也呈現(xiàn)不斷優(yōu)化的趨勢。

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，2023年量販零食行業(yè)集中度提升較快，而萬辰集團(tuán)在諸多區(qū)域市場的業(yè)務(wù)規(guī)模、消費(fèi)者認(rèn)可度、加盟生態(tài)和品牌心智等方面具備優(yōu)勢，未來其盈利能力與業(yè)績彈性有望持續(xù)得到釋放。

　　萬辰表示，其“在持續(xù)推動全國化布局的同時、不斷做深做透長三角和華北等優(yōu)勢區(qū)域市場，形成了較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)和品牌勢能，旗下“好想來品牌零食”已成為全國知名連鎖品牌”。

　　厚積薄發(fā)，競爭優(yōu)勢日趨凸顯

　　萬辰集團(tuán)創(chuàng)立于2011年，2021年在A股成功上市，主營量販零食和食用菌菇兩大業(yè)務(wù)板塊。

　　自2022年正式布局零食零售板塊以來，萬辰集團(tuán)陸續(xù)孵化或整合了陸小饞、好想來、來優(yōu)品、吖嘀吖嘀和老婆大人這5大量販零食品牌，并于23年9月將前四大品牌統(tǒng)一命名為“好想來品牌零食”，并逐漸發(fā)展成為量販零食行業(yè)的頭部品牌。

　　據(jù)休閑零食業(yè)內(nèi)人士介紹，萬辰集團(tuán)實控人在零食零售行業(yè)深耕二十余載，具有豐富的經(jīng)營能力積淀和產(chǎn)業(yè)資源。而萬辰集團(tuán)并購整合進(jìn)來的團(tuán)隊也都是締造出區(qū)域龍頭的行業(yè)老兵，其中不乏像老婆大人創(chuàng)始人袁振勤這樣的量販零食行業(yè)開創(chuàng)者。也正因為有這樣優(yōu)質(zhì)的核心團(tuán)隊，萬辰的量販零食業(yè)務(wù)展現(xiàn)出極大的爆發(fā)力，目前已成為行業(yè)的絕對頭部公司。

　　招商證券研報認(rèn)為，在當(dāng)前呈現(xiàn)出“兩超多強(qiáng)”格局的量販零食行業(yè)中，居于“第一梯隊”的萬辰集團(tuán)在門店數(shù)量上與其余梯隊拉開了明顯差距，隨著未來頭部開店速度>腰部>尾部，預(yù)計頭部玩家優(yōu)勢將繼續(xù)放大，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

　　經(jīng)營效率持續(xù)提升，盈利能力逐步釋放

　　就本質(zhì)而言，量販零食是通過更高的渠道效率形成的垂直品類折扣生態(tài)。通過減少中間環(huán)節(jié)降低加價率、為消費(fèi)者創(chuàng)造極致性價比、打造出優(yōu)異的門店模型提升動銷效率等方式，量販零食企業(yè)實現(xiàn)了對業(yè)態(tài)的折扣化改造，更高效率地觸達(dá)消費(fèi)者，在“多快好省”上更好地滿足了消費(fèi)者對泛食品飲料品類的消費(fèi)需求。

　　對零食量販企業(yè)而言，競爭核心要義在于各經(jīng)營環(huán)節(jié)的持續(xù)效率提升。萬辰也在公告中表示：“在業(yè)務(wù)高速增長的同時，公司秉持“苦練內(nèi)功、厚積薄發(fā)”的經(jīng)營方針，堅持不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈能力、倉儲物流能力、加強(qiáng)品牌建設(shè)、組織精細(xì)化管理和數(shù)字化能力，持續(xù)增強(qiáng)和鞏固公司的競爭優(yōu)勢。同時健全優(yōu)化公司激勵機(jī)制，充分激發(fā)量販零售業(yè)務(wù)團(tuán)隊主觀能動性。在多種舉措并行下，公司量販零食業(yè)務(wù)的經(jīng)營效率不斷提升”

　　而萬辰的業(yè)績也正體現(xiàn)了其在經(jīng)營效率方面投入的成果。2023年下半年以來，隨著公司量販零食業(yè)務(wù)規(guī)模大幅提升，早期前置性投入的費(fèi)用被攤薄，費(fèi)用率逐步下降，萬辰盈利能力已經(jīng)開始逐步釋放。剔除因激勵核心員工產(chǎn)生的股份支付費(fèi)用后，公司量販零食業(yè)務(wù)在2023年第四季度實現(xiàn)盈利6979萬元，凈利率大約1.5%。

　　而今年一季度，萬辰量販零食業(yè)務(wù)剔除股份支付費(fèi)用凈利潤預(yù)計在1.1億元和1.3億元之間，凈利率優(yōu)化到 2.4% -2.6%，進(jìn)一步驗證了公司量販零食業(yè)務(wù)盈利釋放的預(yù)期。

　　零售業(yè)務(wù)順應(yīng)消費(fèi)趨勢，萬辰集團(tuán)獲多家券商廣泛認(rèn)可

　　事實上，萬辰集團(tuán)尤其是其在量販零食業(yè)務(wù)較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，已獲得機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)可。

　　信達(dá)證券研報稱，量販零食行業(yè)規(guī)模效應(yīng)顯著，預(yù)計形成高集中度的競爭格局，行業(yè)當(dāng)前處于快速跑馬圈地階段，短期競爭不影響區(qū)域長期格局。萬辰集團(tuán)在團(tuán)隊實力和戰(zhàn)略腹地兩個維度都處于行業(yè)領(lǐng)先地位，在順應(yīng)消費(fèi)趨勢的行業(yè)中未來可期。

　　華西證券研報也稱，萬辰已經(jīng)成長為零食量販行業(yè)領(lǐng)先的集團(tuán)，隨著公司品牌合并和好想來品牌戰(zhàn)略超級符號發(fā)布，公司成長路徑逐漸清晰，公司旗下門店數(shù)量有望進(jìn)一步提升。同時得益于規(guī)模效應(yīng)和供應(yīng)鏈效率的提升，公司量販業(yè)務(wù)盈利能力亦有望持續(xù)優(yōu)化，享受零食市場規(guī)模增長和渠道占比提升雙重紅利。

　　今年以來，包括信達(dá)證券、華西證券、招商證券、華泰證券等在內(nèi)的多家券商都給予萬辰集團(tuán)“強(qiáng)烈推薦”、“增持”、“買入”等評級，顯示出公司的發(fā)展前景廣受市場關(guān)注。

　　可以預(yù)見，在量販零食商業(yè)模式優(yōu)越性得到充分驗證、行業(yè)邁入高速高質(zhì)發(fā)展階段的當(dāng)下，萬辰集團(tuán)憑借先發(fā)優(yōu)勢、品牌效能及持續(xù)的供應(yīng)鏈與市場建設(shè)，已經(jīng)取得了一定的規(guī)模效益與盈利成果，有望在這場“折扣業(yè)態(tài)的零售革命”中實現(xiàn)更大的成長！